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御银股份:1Q净利润大增108%,全年完成业绩目标几无悬念

发布时间:2011-04-27    研究机构:群益证券(香港)

净利润大增108%:1Q11公司实现营收1.43亿元,YOY+39.08%;净利润0.35亿元,YOY+107.97%,ATM产品销售和ATM融资租赁收入增长,公司预告上半年净利润增幅为80%-110%,业绩表现符合预期。

毛利率提高3.48个百分点:公司综合毛利率为53.25%,同比提高3.48个百分点。期间费用率为22.49%,同比下降9.64%,其中,销售费用减少13%,管理费用增加12.4%。

2011年投放1250台融资租赁设备:公司变更ATM合作运营项目为融资租赁业务,可减少装修费用和设备折旧列支,改善经营绩效。总计投放3000台ATM设备,其中2011年计划投放1250台。

获中国邮政亿元大单,确保业绩目标的实现:公司股权激励计划设定的2011-2013年的业绩目标是净利润增幅不低于80%、44%和33.8%。年初与中国邮政签订的9900万元大额订单,使得业绩目标的达成更有保证。

盈利预测:预计公司2011年、2012年实现净利润1.71亿元和2.51亿元,YOY+81.55%和46.99%,每股EPS为0.50元和0.73元,PE为26倍和18倍,给予“买入”投资建议。

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