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金发科技:投资设立民营银行,金融平台迎来价值重估,维持“买入”评级

发布时间:2015-06-04    研究机构:申万宏源

投资设立花城银行,金融平台布局再下一城:公司发布公告,计划与御银股份(002177)、花都科技等广州民营企业共同出资设立花城银行。公司出资15 亿元,占花城银行总股本的30%,为控股股东。目前花城银行仍处于申报审批进程中,但我们认为在金融改革的大背景下,公司牵头成立民营银行,必将获得广州市政府的大力支持,审批通过是大概率事件!l 金融平台迎来价值重估:近半年来,公司在原有的改性塑料和新材料业务基础上,积极开拓金融业务,在供应链金融(中和信保)、供应链金融(金发大商)、小额贷款(金发小贷)、股权投资(广东空港城)均有业务布局。此次成立民营银行,将有效拓宽公司的融资渠道,与供应链金融业务形成良性互补,公司的金融平台将迎来新一轮价值重估。

实业+金融双轮驱动,转型红利将不断出现:公司已从单一的原材料生产商转型为实业+金融的平台型公司,通过为上下游客户提供产品+资金的立体式服务,行业运转效率得到提升,公司也将不断强化自身的核心竞争优势,延伸价值链从而形成新的利润增长点。

维持盈利预测和买入评级:暂不考虑花城银行的影响,维持对公司的盈利预测。预计公司15-17 年净利润分别为9.33/11.39/13.70 亿元,对应EPS 分别为0.36/0.44/0.54 元。目前股价对应15-17 年动态市盈率44X、36X、30X。花城银行的设立将提升公司的金融平台价值,实业+金融的战略有利于公司进一步强化竞争力,培育新的利润增长点,维持“买入”评级。

申请时请注明股票名称