移动版

计算机行业含新三板协同周报:拉长计算机投资周期

发布时间:2015-04-22    研究机构:申万宏源

本周随笔:偏爱IT行业的投资人都藏着一点心慌,是一段对2000年3月10号的回忆。

2000年3月10号,纳斯达克指数达到了峰值5048点后开始了滑铁卢,4月中旬跌至3321点,到2002年10月降到了1114点触底。市场崩溃一直被解读为对90年代科技乐观主义的审批。Window95的图形界面、网景公司的浏览器,在那个时代敲开了个人用户软件产品和互联网市场的大门,好像和今天的移动互联网、互联网+还挺像。有两位大学室友,小A每天都不停的学习,虽然做的努力还不至于让他有名气;小B总是畅想明天的希望,他很聪明。当班会上谈理想时,小A和小B都可以谈的很好,因为未来是不确定的,如果仅在班会上接触到小A和小B的人还真觉得他俩都很棒,小A每天都有进步一点成绩,小B甚至是负增长。20十年前的纳斯达克像小B一样都是希望,企业家们没有业绩,企业都是亏损的,但是明天是不确定的,他们相信明天会盈利,这样讲才能融资。A股的成长股就有些像小A了,它们的未来也是不确定的,但它们也没能展示出一张张亏损的利润表,还都是增长的。如果有说法人是给予过去太多的权重,这么说还真让小心肝受不了,这是我们感性的一面,未来的不确定性也更让我们心有余悸。小的时候犯了错误,总有一个理由被小男孩挂在嘴边上,“别人都出去玩了”、“别人也没考好”。别人和昨天

纳斯达克时代的高科技公司才是真正的创新公司,是从0到1,可惜贪婪让资本诉求跑赢了业绩。今天,互联网+其实并不是真正的大技术周期,是应用模式的创新,是从1到n,有一个1做支撑,1大于0,n是拓展,就像产品带来的服务。两个时代虽看相似,却截然不同,有业绩支撑是历史对今天的最大惊醒。每个人心里都有个小心结,或许,稳健投资者的心结就是曾被主题撞了一下腰。

行业观点:拉长计算机投资周期。

A)计算机宏观领域,最近5年,投资者的投资周期(或收益忍耐期)变短。10年前追求3年,5年前追求1年,现在对每半天收益也有要求。收益观察期缩短只在非理性恐惧时带来弹性(例如2014年12月24日至1月的周报持续上调行业风险偏好,每篇报告推荐重心全在大金融IT和其它领域领军企业;再例如2014年5月20日以来国产IT的收益弹性),但对平衡位置无效。平衡期,股价波动很多只反映交易问题,并不纯表示基本面。

计算机中期机会在成长,以持有半年以上的心态拉长收益观察期,获得最佳回报!B)计算机中观领域,结合近期观察,较多治理优质或转型不被理解的IT公司,性价比已较高。

C)计算机微观领域:1)新三板推荐中搜网络/维珍创意/点点客/凯立德/卡联科技/金润科技/行悦信息/2)低估值推荐远光软件(年报披露电改)/航天信息/神州泰岳等。3)一线成长推荐大金融IT所有股票(新国都(下周二开始调研)/汉得信息(已回调28%恢复优先推荐)/信雅达(预计银行IT龙头)/博彦科技/御银股份(002177)(基于ATM网络的转型)/新大陆/广电运通/二三四五等)。

4)其它行业领军:久其软件(主业、车联网、互联网金融都将有催化剂)/太极股份(建议开始买入)/川大智胜(低空+人脸)/同达创业(智能家居)/卫士通(安全)/卫宁软件(医疗IT)/华胜天成(自主可控)/海兰信(暂停牌)等。突出久其软件。

申请时请注明股票名称