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御银股份:ATM主业江河日下 炒股大赚预计扭亏为盈

发布时间:2020-01-11 09:49    来源媒体:中国经济网

新浪财经讯1月8日,御银股份(002177)发布2019年度业绩预告。公告披露2019年度上市公司预计盈利4700万元-7000万元,其中非经常性损益对净利润的影响金额为8000万元-9000万元,主要是获得的证券投资收益所致。

2018年御银股份亏损9481.76万元,按照业绩预计,御银股份2019年在证券投资收益的“加持”之下将成功扭亏为盈。

新浪财经发现,在ATM主业江河日下的背景下,同行业广电运通的发展历程或许可以为御银股份的转型提供参考。

炒股大赚助扭亏为盈

时间已经步入2020年,又到了各家上市公司向投资者汇报全年业绩的“期末考”阶段。但是对于业绩不够理想,在以前年度或者2019年前三个季度已经出现亏损的上市公司来说,颇有“压力山大”之感。

资本市场上已有众多公司为投资者表演了增加利润的N种姿势,有以*ST海马为代表,通过出售300多套房产获利的;也有像*ST游久不仅要出售8套房产,而且还要转让参股公司的。

相比之下,御银股份通过证券投资获取收益,实现扭亏为盈的方式要有技术含量的多。也难怪有投资者在网上表态,炒股赚钱虽不是主业,但能挣钱也是一种能力。

公开资料显示,截止2019年6月30日,御银股份的证券投资持股情况主要是中国平安、贵州茅台、温氏股份和东方财富。贵州茅台的投资情况最好,报告期损益为4893.68万元;其次是中国平安,报告期损益为3272.39万元;较差的是东方财富,报告期损益为-8.33万元;最差的是温氏股份,报告期损益为-54.78万元。除此之外,御银股份的证券投资还包含6支可转债。

2019年上半年御银股份共确认包括理财产品收益、股息红利、出售交易性金融资产(股票+可转债)在内的投资收益4892.92万元,确认公允价值变动收益4373.56万元。

到了2019年三季报公布时,御银股份的投资收益已经达到9102.37万元,占营业收入的66.25%。

虽说御银股份靠证券投资扭亏为盈也颇有无奈之处,毕竟主营业务ATM的销售制造已经在移动支付的冲击下步入下行通道,但证券投资的风险也一直存在,获利的可持续性不强。例如在2018年市场环境较差的时候,其证券投资便处于亏损状态。股票公允价值变动损益为-2993.1万元,累计投资收益为-2391.35万元。

ATM行业景气度下行 业绩低迷

作为世界上移动支付最发达的国家,我国移动支付的增长态势十分迅猛。

根据央行公布的2018年支付体系运行总体情况,全年移动支付业务为605.31亿笔,金额277.39万亿元,同比分别增长61.19%和36.69%;同时,银行业金融机构共处理电子支付业务1 751.92亿笔,金额2 539.70万亿元。其中,网上支付业务570.13亿笔,金额2 126.30万亿元,同比分别增长17.36%和2.47%;非银行支付机构发生的网络支付业务为5 306.10亿笔,金额208.07万亿元,同比分别增长85.05%和45.23%。

由于移动支付减少了现金的使用和转账需求,因此在移动支付大发展的同时ATM行业呈现越来越萎靡的态势。

根据前瞻产业研究院相关报告,自新增ATM数量和联网总机增速在2015年分别达到25.2万台和40.9%的巅峰后,便处于下降通道。2018年1-9月虽有所回升,新增ATM数量为16.8万、联网总机增速为19.10%,但相较2015年还是相差甚远。此外,2018年央行扩大了ATM机的统计口径,新增了自助服务终端、可视柜台、智能柜台等。

据日本经济新闻2019年7月报道,全球ATM数量出现首次减少。全球ATM数量约为324万台,同比减少1%,中国同比减少6.8%,美国同比减少0.9%。在三个月后的乌镇互联网大会上,多位经济学家对2019年中国ATM数量十年来首次下降进行了讨论。

前瞻产业研究院

御银股份的业绩情况与行业景气度趋同,从2010-2018年年报和2019年三季报数据可以看出,2015年御银股份达到了营收规模的最高峰10.97亿元,此后逐步下降。净利润则呈现波动下降的态势,2018年出现近10年来首次亏损。

除了御银股份,行业中其他公司的日子也不好过。维珍创意是一家以生产销售ATM形象创新及安全防护产品为主业的公司,同样在2015年和2016年步入业绩高峰,2018年首次亏损。与御银股份不同的是,维珍创意由于没有证券投资收益的加持,截止2019年9月30日仍处于亏损状态。

何去何从?

如果上市公司原有赛道日薄西山,实施怎样的经营战略才能自救?

首先,从收入结构变化来看御银股份在业绩下滑的几年来是如何自处的。

2015-2018年,ATM产品销售的营业收入占比从2015年的75.23%下降至2018年的40.84%,虽急剧下降但仍是御银股份的主要收入来源之一。

在2015年营收占比第二大的ATM合作运营服务从11.19%降至2018年的8.96%。

值得关注的是,2015年营收占比为4.13%的ATM技术、金融服务上升到2018年的40.53%,成为御银股份又一主要收入来源。租赁服务项目2017年开始出现,营收占比由2.68%迅速提高到2018年的7.15%。

可以看出,除了ATM产品销售、ATM合作运营服务占比下降外,主要变化在于ATM技术、金融服务的占比明显上升,且开辟了租赁服务。表明御银股份目前还可以收取一些技术升级、维护和金融服务的费用,此外房屋出租收入是一项新的收入,御银股份目前投资性房地产的金额为4.30亿元,占总资产的24.29%。

要改变御银股份的现状就不得不提“转型”二字,但转型的风险巨大,尤其是脱离原行业的转型由于没有经验的积累,转型失败的可能性大增。或许,同行业的广电运通依托原有业务拓展关联性较强的细分市场是一个不错的选择。

广电运通在原主业ATM机的基础上,研发了大额存取款机、远程视频柜员机、智能柜台、票据处理设备、智能交互平板、全功能柜员机等产品。深耕维保市场和金融外包服务市场,从销售终端设备及服务转向提供全套解决方案,着重于银行信息化建设和金融信息安全服务。

目前,广电运通拥有智能金融事业群、智能安全事业群、智能交通事业群、智能便民事业群等板块。2018年广电运通实现营业收入54.59亿元,净利润7.84亿元。

责任编辑:公司观察

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